Ulasan dari Aaron Connelly dan The Economist ini menjadi alarm keras bagi pembuat kebijakan di Jakarta. Grafik kemerosotan dana asing hingga tahun 2026 menjadi bukti nyata bahwa narasi politik dalam negeri memiliki korelasi langsung dengan kepercayaan dompet investor global.
Tantangan terbesar bagi pemerintah Indonesia saat ini adalah bagaimana membuktikan kepada pasar internasional bahwa stabilitas makroekonomi dan komitmen terhadap reformasi demokrasi tetap terjaga, guna membalikkan arah grafik merah tersebut kembali ke zona positif.
MAKNews, Jakarta — Sebuah sorotan tajam baru-baru ini datang dari pengamat politik dan ekonomi Asia Tenggara, Aaron Connelly. Melalui akun X pribadinya (@ConnellyAL), peneliti ini membagikan laporan utama (Briefing) majalah bergengsi The Economist yang ia tulis bersama Ethan Wu. Laporan tersebut mengulas evaluasi kritis terhadap 18 bulan pertama masa jabatan Presiden Prabowo Subianto memimpin Indonesia.
Connelly memberikan premis yang cukup menghentak: pemerintahan saat ini dinilai perlahan-lahan mengikis fondasi stabilitas politik dan ekonomi yang telah dibangun susah payah oleh Indonesia sejak runtuhnya perekonomian akibat Krisis Keuangan Asia 1997–1998.
Berikut adalah poin-poin krusial dan bedah data dari ulasan yang menghebohkan jagat media sosial tersebut.
1. Narasi Utama: “Archipelagoing Fast” dan Erosi Fondasi Demokrasi
Dalam artikel cetak The Economist yang bertajuk “Archipelagoing fast”, para penulis menyoroti pergeseran gaya kepemimpinan dan kebijakan di Indonesia.
Potongan awal artikel tersebut menggarisbawahi kekhawatiran bahwa kebijakan Presiden Prabowo berisiko mengorbankan stabilitas ekonomi dan demokrasi yang telah diperjuangkan sejak era Reformasi. Beberapa poin politik yang disorot antara lain:
Menguatnya Peran Militer: Artikel tersebut mencatat adanya kecenderungan kembalinya peran angkatan bersenjata yang lebih besar dalam ranah publik dan kehidupan sipil.
Sentralisasi Kekuasaan: Gaya kepemimpinan yang lebih terpusat dan nasionalis secara visual digambarkan oleh The Economist lewat foto ikonik Prabowo berpidato di depan dinding bata raksasa yang masif—melambangkan kesan proteksionisme atau kekuasaan yang membentengi diri.
2. Bedah Data Infografis: “Skin Leaving the Game”
Bukti paling empiris yang disorot dalam postingan Connelly adalah grafik performa pasar modal yang bersumber dari data Bloomberg.
Grafik berjudul “Skin leaving the game” (sebuah metafora yang berarti investor asing tidak lagi mau mengambil risiko di Indonesia) menunjukkan statistik yang mengkhawatirkan terkait akumulasi aliran dana bersih asing (cumulative net foreign flows) di pasar saham dan obligasi pemerintah sejak tahun 2024 hingga 2026.
Indikator Tren Data
Analisis Dampak Ekonomi
Titik Balik (2024): Saat Prabowo resmi menjabat, grafik mulai menunjukkan tren melandai dan tidak stabil.
Investor mulai mengambil sikap wait and see (menunggu dan mengamati) terhadap arah kebijakan baru.
Kemerosotan Masif (2025–2026): Grafik menukik tajam ke arah zona negatif, mendekati angka minus $8 miliar dolar AS.
Terjadinya fenomena capital outflow (pelarian modal keluar negeri) dalam skala besar dari pasar saham dan Surat Berharga Negara (SBN).
Angka minus yang sangat dalam ini mengindikasikan bahwa persepsi risiko investasi di Indonesia di mata global mengalami peningkatan yang signifikan selama setahun setengah terakhir.
3. Mengapa Investor Asing Menarik Diri?
Meskipun grafik tersebut hanya menampilkan angka, narasi dari Connelly dan The Economist memberikan konteks di balik hengkangnya modal asing tersebut. Setidaknya ada dua faktor utama yang dicurigai menjadi pemicu:
Ketidakpastian Kebijakan Fiskal: Adanya kekhawatiran global mengenai keberlanjutan anggaran negara akibat program-program belanja pemerintah yang dinilai terlalu ekspansif, yang berpotensi memperlebar defisit anggaran.
Perubahan Iklim Institusional: Investor global sangat sensitif terhadap isu kepastian hukum, independensi lembaga keuangan (seperti Bank Indonesia), dan stabilitas politik makro. Ketika fondasi pasca-krisis 1998 dinilai mulai longgar, insting pertama pasar global adalah mengamankan aset mereka ke pasar yang lebih aman (safe haven).
